隔夜氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2407收於3871元/噸，漲幅0.7%，持倉增倉109手至5.6萬手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2407收於20855元/噸，漲幅0.17%。持倉減倉3678手13.67萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格小幅回漲至3906元/噸。鋁錠現貨貼水收至30元/噸，佛山A00報價跌至20650元/噸，對無錫A00報貼水150元/噸，下遊鋁棒加工費包頭南昌臨沂持穩，新疆廣東下調20元/噸，河南無錫上調20-30元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費下調33元/噸；鋁合金ADC12、A38、A356及ZLD102/104持穩。隨著上下遊雙雙復產、氧化鋁進入供需雙增階段。但值得注意的是西南電解鋁復產已近尾聲，鋁廠對原料備貨需求下滑。內礦復產疊加外礦到港，現貨貼水空間消化後氧化鋁弱預期或逐步兌現，盤面存在回調壓力。淡季將至，電解鋁需求邊際轉弱，去庫停滯後盤面向上驅動有限。近期歐央行意外宣布降息，市場再度出現宏觀情緒與基本面背離預期。現階段資金觀望態勢再起、預計鋁價高位整理為主。