核心觀點：美國消費信息指數走弱，鋁價承壓運行
主要邏輯：
（1）美國6月密歇根大學消費者信心指數初值65.6，低於預期72，前值69.1。1年期通脹率預期初值3.3%，預期3.2%，前值3.3。美元收漲0.29%於105.52。
（2）據Mysteel，截至6月14日，國內冶金級氧化鋁運行產能回落至8190萬噸，周環比回落230萬噸，主要是檢修影響產能波動。6月平均運行產能8300萬噸，高於5月平均運行產能8220萬噸。
（3）本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率64%，周環比下滑0.2個百分點，與去年同期相比下滑0.2個百分點。
（4）6月14日，鋁期貨倉單160165噸，較前一日增加11426噸；LME庫存1079050噸，日環比減少6500噸。
（5）6月14日，華東地區現貨對06合約報平水，日環比+10；中原地區現貨報貼水40元/噸，日環比+10；華南地區貼水175元/噸，日環比-25。
（6）LME鋁跌0.84%報2523.0美元/噸。6月密歇根大學消費信心指數低於預期，不過一年期通脹略微走高，疊加法國議會選舉引發擔憂，歐元貶值助推美元指數走高，繼續利空商品金融屬性，鋁價跟隨有色板塊承壓運行。國內5月社融數據顯示信貸需求依舊不足，降息討論有所增加。基本面上，晉豫礦山有復產動作，周內氧化鋁運行產能回落230萬噸，主要是檢修所致，6月平均運行產能8300萬噸，高於5月平均運行產能8220萬噸。電解鋁方面，預計6月底雲南地區復產完成，全國運行產能達到4327萬噸。進口方面，國內電解鋁進口窗口關閉，進口虧損收窄至1200元/噸左右。需求方面，鋁價重心回落後市場下遊接貨出現一定好轉，現貨轉入平水運行。庫存方面，周內鋁錠鋁棒社會庫存變化不大。基本面驅動有限，短期跟隨有色板塊波動為主，短期價格觸及技術支撐，下方關注20400-20500區間表現，反彈壓力參考20900-21000。
市場研判：短期或轉入震蕩，下方關注20400-20500的支撐，反彈壓力參考20900-21000。
金國強
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