隔夜氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2407收於3772元/噸，漲幅1.26%，持倉增倉2190手至4.86萬手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2407收於20455元/噸，漲幅0.34%。持倉增倉895手22萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格小幅回調至3905元/噸。鋁錠現貨升水轉至貼水30元/噸，佛山A00報價跌至20160元/噸，對無錫A00報貼水190元/噸，下遊鋁棒加工費臨沂河南持穩，新疆包頭無錫南昌廣東上調30-60元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費下調58元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104上調50元/噸。礦石供應逐步恢復及新增產能進入投產階段，近期多地氧化鋁廠出現檢修，短期仍有貨源偏緊情況，氧化鋁供給端漲跌互現，可維持盤面近強遠弱思路對待。宏觀過熱情緒逐步消化後，基本面邏輯重歸視野，淡季供需邊際轉弱、去庫受阻、成本中樞下行，短期盤面仍有一定承壓的壓力。注意現階段宏觀情緒反復下，資金謹慎度較高，回撤幅度有限，仍需持續跟蹤下遊需求表現。