LME上一交易日收於2513，日跌8或0.32%。本周鋁錠去庫明顯好於預期，除區域套利導致的貨物轉運因素外，追漲補庫需求同樣帶動庫存去化。但往後看，實際需求6月環比仍有走弱，預計下旬仍以累庫為主。現貨市場方面，鋁價雖跌但半年度結算前出貨積極性仍不減，流動性偏多打壓基差，現貨貼水再次擴大；鋁棒加工費小幅走弱。成本端，國內外氧化鋁現貨價格均持穩，期價周五夜盤在宏觀情緒偏弱下跟隨滬鋁下跌，但臨近收盤回漲終收於3820、煤價下跌、炭塊價格持穩。海外現貨方面日本升水上行，美國現貨需求邊際轉弱跡象出現；成本端歐洲天然氣價格和電價下跌。
投資策略：建議多頭20500以下擇機參與；borrow8-12結構底倉持有；內外反套可考慮重新入場。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。