隔夜氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2407收於3810元/噸，漲幅0.29%，持倉減倉1461手至2.97萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2407收於20350元/噸，跌幅0.22%。持倉減倉2562手20萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格小幅回調至3903元/噸。鋁錠現貨貼水擴至60元/噸，佛山A00報價跌至20070元/噸，對無錫A00報貼水180元/噸，下遊鋁棒加工費包頭持穩，新疆臨沂無錫南昌廣東上調20-40元/噸，河南下調10元/噸；鋁桿1A60上調50元/噸，6/8係加工費下調173元/噸；鋁合金ADC12及A380下調100元/噸，A356及ZLD102/104下調150元/噸。幾內亞進入雨季，海礦緊張格局在近期進口礦上漲中顯現，多地氧化鋁廠出現不同程度檢修，內礦寬松預期仍未兌現，短期氧化鋁仍維持高位震蕩。隨著電解鋁價格回撤、下遊階段補庫帶動鋁錠社庫去化，但最新地產數據和工業型材訂單量均有下滑，淡季效應漸強、基本面仍有向下驅動。但注意到現階段宏觀上不確定因素較多，疊加氧化鋁給予較強成本支撐，預計鋁價弱勢震蕩、窄幅回調為主，不建議過分追空。