美國6月PMI數據好於預期，5月PPI、CPI數據表現低於預期，美國零售消費數據疲軟，顯現當地市場通脹情緒降溫，年內美聯儲降息樂觀預期修正，歐盟確認針對華進口電動汽車加徵關稅，宏觀情緒支撐走弱。上遊鋁土礦進口有供應擾動預期，氧化鋁價格堅挺需求剛性，電解鋁生產成本抬升，進口鋁盈利窗口持續關閉，進口補充有限，國內電解鋁運行產能持續走增，產量保持高位，內需在淡季消費下遊企業開工率走弱，但海外出口需求旺盛，庫存淡季仍表現為去庫。
礦端緊缺短期難以扭轉，生產成本對鋁價形成支撐，需求表現為內需淡季趨弱，外需依舊旺盛，鋁價短期內上下有限，表現為價格低位盤整。