【個人觀點】鋁：關注20300元/噸附近支撐，關注企穩後低多機會。氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
自然資源部擬通過專項債券支持政府回收房企閒置用地。
四部門：符合條件的設備更新貸款可享受財政貼息。
歐盟與烏克蘭和摩爾多瓦啟動入盟談判。
美聯儲理事鮑曼：若通脹回落進展停滯，仍願意加息。仍認為2024年不會降息；庫克：維持月度失業率穩定的就業增長可能需要20萬人。3個月和6個月的通脹將繼續下行，明年將更快降溫，某個時候降息合適。
【市場動態】
鋁：
期貨端，6月25日，滬鋁2408高開收跌，報收於20325（-35）元/噸，較前一交易日跌0.17%，成交量14萬手（-18697手），持倉量20.1萬手（-1272）。
現貨端，6月25 日，佛山均價19980（-80）元/噸，積極變現，接貨氛圍弱；華東均價20200（-60）元/噸，逢低接貨為主，成交意願不高；中原均價20060（-80）元/噸，訂單偏弱，成交不佳。鋁棒加工費小幅下調，成交不暢。
重要數據：1、Wind數據，6月24日，鋁錠社會庫存76.2萬噸，較6月20日增0.7萬噸。 2、Wind數據，6月24日，鋁棒社庫15.03萬噸，較6月20日增0.2萬噸。
觀點邏輯：美聯儲降息預期反復，國內降準預期落空，市場情緒偏低，商品指數整體弱勢；雲南鋁廠自3月開啟復產，全國電解鋁運行產能持續上升；下遊需求走弱，部分領域較有韌性；當周鋁錠鋁棒庫存均有上升，倫鋁庫存仍在相對高位；總體電解鋁供應量逐步增加，下遊處於傳統淡季，市場情緒低迷一定程度限制期價，而降碳政策將對行業造成深遠影響，長期供給端擾動或將增加，關注其落實情況，短期盤面或仍將調整，關注20300元/噸附近支撐，關注盤面企穩後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，6月25日，氧化鋁2407高開收漲，報收於3825（+32）元/噸，較前一交易日漲0.84%，成交量73411手（-24937手），持倉量26055手（-5117）。
現貨端，6月25日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3895元/噸、3880元/噸、3905元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4255元/噸，河南價格下降5元/噸，其餘價格均持平。北方礦產開採有所改善，近期氧化鋁減復產並存，月底前呈現增加態勢，而現貨偏緊局面延續。
觀點邏輯：全國電解鋁廠復產仍在持續，對氧化鋁需求仍有一定提升；晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，受部分企業檢修完畢影響，當周氧化鋁運行產能小幅回升，海外氧化鋁價格上漲，進口倒挂，氧化鋁供應寬松局面未至，流通現貨偏緊，短期現貨價格有所支撐，長期供應問題或逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產情況，建議觀望為主。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579