隔夜氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2407收於3749元/噸，跌幅1.7%，持倉增倉10472手至6萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2407收於20535元/噸，跌幅0.52%。持倉增倉1541手20.28萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格小幅回調至3903元/噸。鋁錠現貨貼水擴至70元/噸，佛山A00報價跌至20000元/噸，對無錫A00報貼水190元/噸，下遊鋁棒加工費多地持穩，包頭上調50-150元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費下調70元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調50元/噸。幾內亞進入雨季，海礦緊張格局在近期進口礦上漲中顯現，多地氧化鋁廠出現不同程度檢修，內礦寬松預期仍未兌現，短期氧化鋁仍維持高位震蕩。隨著電解鋁價格回撤、下遊階段補庫帶動鋁錠社庫去化，但最新地產數據和工業型材訂單量均有下滑，淡季效應漸強、基本面仍有向下驅動。但注意到現階段宏觀上不確定因素較多，疊加氧化鋁給予較強成本支撐，預計鋁價弱勢震蕩、窄幅回調為主，不建議過分追空。