【個人觀點】鋁：關注企穩後低多機會。氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
二十屆三中全會7月15日至18日召開。
統計局：1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比增長3.4%。
財政部：5月，全國發行新增債券4819億元，其中一般債券436億元、專項債券4383億元。
瑞典央行暫停降息，將基準利率維持在3.75%不變。
美聯儲博斯蒂克：預計今年Q4降息，明年每季度降息25個基點。
【市場動態】
鋁：
期貨端，6月27日，滬鋁2408平開低走，報收於20180（-140）元/噸，較前一交易日跌0.69%，成交量13.4萬手（-41581手），持倉量19.9萬手（+964）。
現貨端，6月27日，佛山均價19900（+90）元/噸，流通收緊，略有改善；華東均價20110（+50）元/噸，挺價較強，成交一般；中原均價19970（+50）元/噸，觀望為主，貼水較深。鋁棒加工費增減互現，成交不暢。
重要數據：1、Wind數據，6月27日，鋁錠社會庫存76.4萬噸，較6月24日增0.2萬噸。 2、Wind數據，6月27日，鋁棒社庫13.97萬噸，較6月24日降1.06萬噸。
觀點邏輯：美聯儲降息預期反復，國內降準預期落空，市場情緒偏低，商品指數整體弱勢；雲南鋁廠自3月開啟復產，全國電解鋁運行產能持續上升；下遊需求走弱，部分領域較有韌性；當周鋁錠略有上升，倫鋁庫存仍在相對高位；總體電解鋁供應量逐步增加，下遊處於傳統淡季，市場情緒低迷一定程度限制期價，而降碳政策將對行業造成深遠影響，長期供給端擾動或將增加，關注其落實情況，短期盤面或仍將調整，關注盤面企穩後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，6月27日，氧化鋁2408高開低走，報收於3750（-32）元/噸，較前一交易日跌0.85%，成交量10.5萬手（-64529手），持倉量54468手（-860）。
現貨端，6月27日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3895元/噸、3880元/噸、3905元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4255元/噸，價格均持平。北方礦產開採有所改善，近期氧化鋁減復產並存，月底前呈現增加態勢，而現貨偏緊局面延續。
觀點邏輯：全國電解鋁廠復產仍在持續，對氧化鋁需求仍有一定提升；晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，受部分企業檢修完畢影響，當周氧化鋁運行產能小幅回升，海外氧化鋁價格上漲，進口倒挂，氧化鋁供應寬松局面未至，流通現貨偏緊，短期現貨價格有所支撐，長期供應問題或逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產情況，建議觀望為主。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579