LME上一交易日收於2517.5，日漲6或0.24%。鋁錠周度整體轉累庫但幅度不大仍略好於預期，實際消費仍偏弱下7月大概率延續累庫，累庫幅度預計在10w附近，8月下或開始去庫；若雲南枯水期不減產，四季度最低庫存有可能降至70w附近。現貨市場方面，跨區域套利使得華南持貨商挺價惜售，下遊追漲補貨帶動下現貨貼水收窄；鋁棒加工費持穩。成本端國內成本整體小幅下跌，其中國內外氧化鋁現貨價格持穩，期價整體震蕩上行，最終收於3800上方、煤價跌幅擴大、炭塊價格小幅下跌。海外現貨方面升水持穩；成本端歐洲天然氣價格和電價持穩。
投資策略：前期多頭底倉持有，多頭20500以下仍可考慮擇機參與，保值性多頭2w以下可參與下半年保值；borrow8-12結構底倉持有；內外反套底倉持有。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。