滬鋁|AL2408
核心觀點：現貨接貨情緒稍見好轉，鋁價小幅反彈主要邏輯：
（1）美聯儲主席鮑威爾在歐洲央行舉辦的中央銀行論壇上表示，美聯儲在通脹方面取得了相當大的進展。不過他同時表示，希望看到更多進展，然後才有足夠的信心開始降息。
（2）美國5月JOLTS職位空缺814萬人，預期795萬人，4月前值從805.9萬人下修至792萬人。
（3）7月2日，鋁期貨倉單154813噸，較前一日減少801噸；LME庫存1014925噸，日環比減少6425噸。
（4）7月2日，華東地區現貨對07合約報貼水70元/噸，環比+10；中原地區現貨報貼水170元/噸，環比+30；華南地區貼水240元/噸，環比+10。
（5）LME鋁持平報2516.0美元/噸。鮑威爾發言被指鴿派，兩年期美債收益率微跌，美元指數日內衝高回落，最終收跌0.11%於105.67，對金融屬性偏利多。基本面上，周內晉豫礦山未見更多復產消息，周度氧化鋁運行產能大幅回落290萬噸，6月平均運行產能8290萬噸，僅略高於5月平均運行產能8220萬噸，氧化鋁仍維持供需偏緊狀態，氧化鋁期價偏強運行。電解鋁方面，雲南復產進程進入尾聲，截至6月下旬僅剩約25萬噸產能待復產。進口方面，國內電解鋁進口窗口關閉，5月原鋁進口量環比下降接近30%，進口虧損收窄至1400元/噸左右。需求方面，現貨接貨情緒略有好轉，各地市場貼水均見不同程度收窄。本周公布的鋁錠和鋁棒社會庫存互有小幅增減，鋁錠去庫依舊不理想。鋁價整體仍跟隨銅價波動節奏，基本面未能提供明顯驅動，短期偏震蕩運行，中線壓力區間關注20500-20600。
市場研判：短期震蕩運行，暫且觀望，中線壓力區間關注20500-20600。
金國強
從業資格：F3065742
投資咨詢：Z0014754
投資咨詢業務資格：證監許可【2012】35號
（本報告蘊含信息均來自於公開資料，我公司對報告中的信息、數據及觀點的準確性、可靠性、完整性及時效性不作任何保證，不構成任何投資咨詢建議，據此入市，風險自擔，與本公司和作者無關。）