鋁：鋁錠繼續累庫，鋁價反彈受限周四滬鋁小幅高開低走，現貨 SMM 均價 20380 元/噸，漲 90 元/噸，對當月貼水 50 元/噸。南儲現貨均價 20170 元/噸，漲 70 元/噸，對當月貼水 260 元/噸。據 SMM，7 月 2 日鋁錠庫存 77.3 萬噸，較上周四增加 1 萬噸。鋁棒 13.97 萬噸，較上周四減少 0.38 萬噸。鋁錠社會庫存繼續累增，線纜板塊消費尚可鋁棒庫存尚能保持去庫，其他板塊消費淡季來臨消費減弱，基本面壓力逐步由預期轉為現實。宏觀面美國經濟數據近期反復，市場並未持續交易美聯儲降息預期，基本面主導，鋁價反彈空間有限，上方 20600 元/噸一線壓力仍大。操作建議：觀望。
氧化鋁：多空僵持，氧化鋁震蕩不改周四氧化鋁期貨下行。現貨氧化鋁全國均價 3909 元/噸，較前日持平。澳洲氧化鋁 F0B價格 505 美元/噸，較前日持平，理論進口窗口關閉。上期所倉單庫存 22.4 萬噸，較前日減少 4504 噸，廠庫 13500 噸，較前日持平。氧化鋁基本面近期暫無太大變化，供需仍然處於僵持階段，預計期價延續震蕩走勢，上方 3900 元/噸一線壓力仍大。繼續關注 7 月相關新投和復產量的進展。操作建議：觀望。