LME上一交易日收於2529，日跌10.5或0.41%。鋁錠周末累庫幅度較大，轉運貨物到貨或是主因，鋁棒端同樣轉為累庫，淡季消費預期下預計7-8月維持累庫，8月庫存高點或在85w附近。現貨市場方面，華南貨物大量轉運至華東，庫存去化下持貨商普遍挺價，大戶入市收貨帶動下成交向好，現貨貼水收窄，華東地區持穩；鋁棒加工費好轉。成本端，國內氧化鋁現貨價格持穩，海外價格大幅下跌，期價整體在3800-3900區間寬幅震蕩、煤價穩中偏弱、炭塊價格下跌。海外現貨升水跟隨Q3的MJP回升；成本端歐洲天然氣價持穩，電價小幅反彈。
投資策略：前期多頭底倉持有，保值性多頭2w以下可參與下半年保值；borrow8-12結構底倉持有；前期內外反套底倉持有。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。