核心觀點：歐洲政治風險影響，美元反彈鋁價震蕩偏弱
主要邏輯：
（1）鮑威爾首日國會聽證，表示最近通脹數據取得進展，需要“更多好數據”增強降通脹信心，過早和太遲降息都有風險。兩年期美債反應平淡，解讀中性。
（2）據上海金屬網，外媒報道近期印尼政府可能正在考慮放松對鋁土礦的出口禁令，預計印尼鋁土礦將在今年第四季度重新進入國際市場。
（3）7月9日，鋁期貨倉單149753噸，較前一日減少820噸；LME庫存988525噸，日環比減少5650噸。
（4）7月9日，華東地區現貨對07合約報貼水50元/噸，環比持平；中原地區現貨報貼水190元/噸，環比-10；華南地區貼水220元/噸，環比持平。
（5）LME鋁跌1.27%報2497.0美元/噸。鮑威爾首日國會聽證，兩年期美債收益率反應平淡，整體解讀偏中性。歐洲地區政治風險仍在延續，歐元區主要經濟體股指悉數下跌，歐元貶值助推美元指數反彈0.11%收於105.12，鋁價承壓回落。基本面上，目前晉豫剩餘停產國產礦無明確的復產計劃，市場繼續傳聞印尼放開鋁土礦出口，或緩解國內礦石供應壓力。6月氧化鋁運行產能8324萬噸，預計7月增加100萬噸，氧化鋁供需偏緊格局將有一定緩和。電解鋁方面，雲南待復產產能已基本全數投入生產，6月底運行產能已接近4325萬噸。需求端逐漸進入消費淡季，現貨交投情緒平淡，各地升水表現分化，周一鋁錠庫存繼續積累1萬噸。總體看，宏觀情緒仍主導鋁價短期波動，早盤受國內股指反彈帶動情緒好轉，夜盤受歐洲政治風險影響受阻回落，短期鋁價震蕩，壓力區間參考20500-20600，支撐區間參考20100-20200。
市場研判：觀望或震蕩操作，壓力區間參考20500-20600，支撐區間參考20100-20200。
金國強
從業資格：F3065742
投資咨詢：Z0014754
投資咨詢業務資格：證監許可【2012】35號
（本報告蘊含信息均來自於公開資料，我公司對報告中的信息、數據及觀點的準確性、可靠性、完整性及時效性不作任何保證，不構成任何投資咨詢建議，據此入市，風險自擔，與本公司和作者無關。）