【盤面回顧】周二滬鋁主力收於20460元/噸，環比+0.57%，倫鋁收於2497美金/噸，環比-1.27%。氧化鋁主力收於3862元/噸，環比+0.05%。
【宏觀環境】數據方面：主要關注周四晚間重磅美CPI，以及周五晚間密歇根大學消費者信心指數。事件方面：周三晚間將在眾議院作半年度貨幣政策政策。周四淩晨美聯儲理事庫克將就全球通脹和貨幣政策發表講話；周四晚間美聯儲24年票委博斯蒂克將參與一場問答；周五淩晨美聯儲25年票委穆薩萊姆將就經濟發表講話。
【產業表現】2024年7月8日，SMM統計電解鋁錠社會總庫存79.1萬噸，國內可流通電解鋁庫存66.5萬噸，較上周四出現較大幅累庫，達1.8萬噸，處於近三年的同期高位。截至7月8日，國內鋁棒社會庫存為14.65萬噸，較上周四累庫0.68萬噸。
【核心邏輯】鋁：展望後市預計短期震蕩為主，長期維持向上觀點。短期價格或受宏觀降息預期與國內弱現實、海外環比走弱的經濟情況來回拉扯。基於成本端氧化鋁短期價格堅挺預期，認為成本支撐較強，滬鋁震蕩區間下沿依舊是鋁廠利潤與現實下遊剛需接受度的博弈結果。氧化鋁：原料端國產礦的限制是令氧化鋁難跌的核心，由於晉豫礦山復產緩慢且有限，國產礦短缺或將持續，未來幾內亞礦發運將受到雨季幹擾，預計礦端供應問題短期難解。中短期看，氧化鋁階段性的易漲難跌格局仍未結束。
【策略觀點】鋁：回調布多。氧化鋁：回調布多。