鋁：美國6月通脹超預期下降激發降息預期升水，美元指數大跌，刺激金屬反彈。不過經濟放緩則帶來消費下降擔憂，隔夜外盤鋁價反彈後又回落，LME三月期鋁價最終收跌0.14%至2474.5美元/噸。現貨市場交投尚可，華東市場表現相對較好。下遊按需採購為主，貿易商之間流轉活躍，持貨商挺價出貨為主，主流成交價格在20140元/噸上下，較期貨貼水20左右。華南市場則遇冷，下遊逢低少採，貿易商表現謹慎，接貨較少，總體成交氛圍較弱。廣東市場主流成交價格在19990元/噸上下。當前供需基本面總體趨弱，主要體現為消費端季節性走弱，終端市場排產下降，鋁加工企業新訂單減少，開工率隨之下行。而供給端則總體偏穩，國內產量仍小幅上升，進口邊際下降。供需走弱，庫存趨於攀升，對價格形成壓力。預計短期鋁價震蕩偏弱運行，短線建議反彈做空。仍需關注宏觀政策面動向。
氧化鋁：現貨堅挺提振下，氧化鋁期貨夜盤高開震蕩，主力合約收高於3728元/噸。早間現貨市場交投有一定放量，下遊電解鋁企業採購量略有增加，貿易商接貨交長單為主，氧化鋁企業略顯惜售，挺價意願強。局部地區報價小漲，總體仍在3900元/噸上下高位。當前產量提升仍有限，國產鋁土礦供應恢復緩慢，限制氧化鋁企業提產力度，雖然部分工廠增加進口礦比例，但短期產量釋放仍難有大幅放量。消費則仍穩中有增，雲南電解鋁復產接近尾聲，而內蒙新產能在接力。短期供應偏緊的情況暫難緩解，給予現貨價格強支撐。期貨價格受宏觀情緒及印尼鋁土礦出口政策消息影響，期貨價格大幅下跌後，期現價差擴大，存在較大套利空間。操作上建議可考慮逢低做反彈的套利操作。