【個人觀點】鋁：運行區間20000-21000元/噸，企穩後關注多頭機會。氧化鋁：運行區間3600-3950元/噸，空頭可考慮部分止盈。
【宏觀及政策消息】
國務院：同意在廣州等6個城市暫時調整實施有關行政法規和經國務院批準的部門規章規定。
美國6月季調後核心CPI月率0.1%，預期0.2%；6月未季調核心CPI年率3.3%，預期3.4%,利率期貨完全定價9月降息，押注年內總降息幅度為61BP，較數據公布前上行11BP。
美聯儲-戴利：綜合各項數據，可能有必要對貨幣政策進行調整，今年降息1-2次適宜；穆薩萊姆：近期數據表明通脹取得進展，希望有數據能讓我有信心預計通脹在明年中或明年末達到2%；古爾斯比：可考慮一次或一係列降息，無需為失業情況而恐慌，需看到住房通脹的進展。6月CPI顯示通脹在通往2%的路徑上。
【市場動態】
鋁：
期貨端，7月11日，滬鋁2408高開收漲，報收於20205（+105）元/噸，較前一交易日漲0.52%，成交量12.4萬手（-57289手），持倉量14.8萬手（-14070）。
現貨端，7月11日，佛山均價19990（-130）元/噸，流通充足，成交一般；華東均價20130（-80）元/噸，逢低接貨，成交回暖；中原均價20030（-60）元/噸，按需補庫，成交清淡，貼水80-120元/噸。鋁棒加工費增減互現，成交不暢。
重要數據：1、Wind數據，7月11日，鋁錠社會庫存78.7萬噸，較7月8日降0.5萬噸。 2、Wind數據，7月11日，鋁棒社庫14.53萬噸，較7月8日降0.06萬噸。
觀點邏輯：美國經濟數據偏弱，降息預期回升，打壓美元指數；雲南鋁廠自3月開啟復產，全國電解鋁運行產能持續上升，開工率約96.5%，復產接近尾聲；下遊除鋁桿線企業保持較高需求量外，其餘細分領域均有所下降；當周鋁錠庫存再度上升，倫鋁庫存仍在相對高位；總體電解鋁供應量逐步增加，下遊處於傳統淡季，市場風險偏好較低，一定程度限制期價，而降碳政策將對行業造成深遠影響，長期供給端擾動或將增加，關注其落實情況，短期盤面震蕩，關注盤面企穩後低多機會。運行區間20000-21000元/噸，企穩後關注多頭機會。
氧化鋁：
期貨端，7月11日，氧化鋁2408高開收跌，盤中一度下挫逾3％，報收於3697（-34）元/噸，較前一交易日跌0.91%，成交量20.7萬手（+73772手），持倉量44629手（+3971）。
現貨端，7月11日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3900元/噸、3880元/噸、3915元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4265元/噸，山西、新疆地區價格漲10元/噸，其餘地區價格均持平。北方礦產開採有所改善，近期氧化鋁減復產並存，月底前呈現增加態勢，而現貨偏緊局面延續。
觀點邏輯：全國電解鋁廠復產接近尾聲，對氧化鋁需求進一步提升空間有限；晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格上揚；氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，7月初達8535萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，西南氧化鋁復產受限，鋁廠採購意願較高；氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，短期現貨價格有所支撐，長期供應問題或逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產情況和印尼鋁土礦禁令變動，運行區間3600-3950元/噸，空頭可考慮部分止盈，剩餘繼續持有。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579