LME上一交易日收於2489.5，日漲15或0.61%。上周鋁錠庫存表現尚可，錠棒整體表現明顯變差，鋁棒減產壓力或逐步體現，下半月庫存表現很可能會弱於預期，後期更多要關注實際消費的恢復情況。現貨市場方面，華南市場明顯轉弱，鋁價大跌看跌情緒加劇持貨商貼水甩貨，現貨貼水走擴；華東表現同樣由強轉弱；鋁棒加工費小幅下跌。成本端，國內氧化鋁現貨價格主穩個漲，期價夜盤或受宏觀利好疊加空頭資金離場影響大漲、煤價和炭塊價格持穩。海外日本及歐洲現貨升水上行，美國下行；成本端歐洲天然氣價和電價小幅上漲。
投資策略：前期多頭建議底倉持有，保值性多頭2w以下可參與下半年保值；borrow8-12和內外反套底倉持有。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。