宏觀面：宏觀面偏多。國外方面，美國6月未季調CPI年率錄得3%，低於預測值3.10%和前值3.30%，且同比增幅為一年來最小，通脹放緩，降息預計增強。國內方面，7月重要會議在即，經濟復蘇預期猶在。
基本面：供給端，國內電解鋁運行產能整體持穩在4327萬噸附近，國內鋁廠持穩生產為主，暫未聽聞規模性停復產消息，周內鋁錠等鋁產品市場供應充足。需求端，國內鋁加工行業開工率維持弱勢為主，其中鋁型材企業基本處於淡季，光伏邊框方面訂單加工費低廉，企業接單意願不足，3C及汽車方面終端訂單暫無較大增量，行業開工率疲軟，建材方面訂單仍處於下滑狀態，消費驅動力仍待更多政策方面驅動。庫存方面，上遊產量壓力出現，下遊需求疲軟，國內鋁錠社庫維持在近三年同期高位，現貨維持貼水，周內去庫不暢。
總結：基本面上，滬鋁延續偏弱，產量壓力凸顯，但下遊需求淡季，加工業開工率疲軟，終端訂單不佳，現貨持續貼水，社庫去庫不暢。同時，近期受氧化鋁盤面大跌影響，電解鋁成本有所松動，但考慮到短期內鋁土礦仍偏緊張，且氧化鋁近月盤面維持強勢，因此預計電解鋁近月合約成本支撐依然存在。簡言之，短期國外宏觀降息預期增強，國內重要會議在即，但滬鋁基本面延續偏弱，弱現實強預期繼續演繹，預計下周盤面波動加大，謹慎參與近月合約交易，建議逢低做多遠月合約。