【個人觀點】鋁：運行區間20000-21000元/噸，企穩後關注多頭機會。氧化鋁：關注遠月空頭機會，09合約運行空間3600-3900元/噸，區間操作。
【宏觀及政策消息】
統計局：上半年國內生產總值616836億元，按不變價格計算，同比增長5.0%。
統計局：6月份，規上工業增加值同比實際增長5.3%；社零總額同比增長2.0%。1-6月份，全國房地產開發投資同比下降10.1%。
美國共和黨正式提名特朗普為黨內總統候選人，後者挑選俄亥俄州參議員JD Vance作為其副總統的候選人。
美聯儲-鮑威爾：近期通脹的下降增強了人們的信心。隨著時間的推移，非常擔心赤字問題。古爾斯比：擔心隨著通脹下降政策會變得過於嚴格，降息將很快得到保證；戴利：愈發有信心通脹正回到目標，預計未來一段時間會有政策調整。
【市場動態】
鋁：
期貨端，7月15日，滬鋁2409高開低走，報收於19970（-80）元/噸，較前一交易日跌0.4%，成交量11.7萬手（-17031手），持倉量20.4萬手（+6241）。
現貨端，7月15日，佛山均價19830（+30）元/噸，去庫較好，成交向好；華東均價20030（+30）元/噸，採購意願弱，交投不佳；中原均價19930（+20）元/噸，按需補庫，成交不暢，貼水90-110元/噸。鋁棒加工費陸續下調，出貨乏力。
重要數據：1、Wind數據，7月15日，鋁錠社會庫存78.6萬噸，較7月11日減0.1萬噸。 2、Wind數據，7月15日，鋁棒社庫14.36萬噸，較7月11日降0.17萬噸。
觀點邏輯：美通脹下降超預期，9月降息概率較大，美元指數持續下行；雲南鋁廠自3月開啟復產，全國電解鋁運行產能持續上升，開工率約96.5%，復產接近尾聲；下遊除鋁桿線企業保持較高需求量外，其餘細分領域均有所下降；當周鋁錠庫存微降，倫鋁庫存仍在相對高位，有所下滑；總體電解鋁供應量增幅空間有限，下遊處於傳統淡季，市場風險偏好較低，一定程度限制期價，而降碳政策將對行業造成深遠影響，長期供給端擾動或將增加，另外本周重要會議舉行，關注政策變動，短期盤面震蕩調整，關注盤面企穩後低多機會。運行區間20000-21000元/噸，企穩後關注多頭機會。
氧化鋁：
期貨端，7月15日，氧化鋁2409高開寬幅震蕩，報收於3713（+53）元/噸，較前一交易日漲1.45%，成交量32.5萬手（+13.5萬手），持倉量86938手（+5449）。
現貨端，7月15日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3900元/噸、3885元/噸、3915元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4265元/噸，價格均持平。北方礦產開採有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉，受限於鋁土礦供給。
觀點邏輯：全國電解鋁廠復產完畢在即，對氧化鋁需求進一步提升空間寥寥。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格高位堅挺；氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高，印尼政府考慮放松鋁土礦禁令，落地時間仍待觀察。氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，現貨價格略有上升，長期供應問題或逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，期貨近強遠弱格局，09合約運行空間3600-3900元/噸，區間操作，關注遠月空頭機會。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579