周度要點小結
應端：據SMM統計，2024年6月份（30天）國內電解鋁產量355.3萬噸，同比增長5.56%。6月份雲南待復產產能已基本全數投入生產，內蒙華雲三期部分產能也已起槽達產，6月國內電解鋁運行產能持續走高，但受制於下遊進入傳統淡季，棒廠等中間加工廠減產或檢修影響，本月鋁水比例未能如期回升，反而呈現下跌趨勢，本月鋁水比例環比下降1.4個百分點，同比減少0.1個百分點至71.85%左右。
庫存：庫存方面，根據鋼聯數據統計，2024-7-11：鋁錠去庫0.1萬噸至77.6萬噸，鋁棒累庫0.25萬噸至16.05萬噸。
進出口：據中國海關總署，2024年5月中國進口鋁土礦1354.90萬噸，環比減少4.84%。同比增加4.63%。5月中國出口氧化鋁10.15萬噸，2024年1-5月累計出口65.35萬噸；2024年5月進口9.15萬噸，環比減少15.59%，同比減少19.60%。2024年1-5月累計進口氧化鋁114.72萬噸，同比增加60.33%；5月氧化鋁凈進口-1.0萬噸，2024年1-5月累計凈進口49.3萬噸。5月份國內原鋁進口量約為15.8萬噸，環比減少-27.8%,同比增加113.2%。1-5月份國內原鋁進口總量約為109.8萬噸，同比增長177.2%。2024年5月份國內原鋁出口量約為0.68萬噸，環比減少44.3%，同比減少40.9%。1-5月份國內原鋁出口總量約為2.12萬噸，同比減少13.6%。2024年5月份國內原鋁凈進口總量約為15.1萬噸，環比減少26.8%，同比增加141.7%。1-5份原鋁凈進口總量達107.7萬噸，同比增長189.8%。
需求端：乘聯會數據，6月乘用車市場零售176.7萬輛，同比下降6.7%。7月進入淡季開工率普遍下滑。
小結：供應端方面雲南復產基本完成，後續國內產量穩定；需求端方面，汽車、光伏、白色家電數據邊際走弱。印尼氧化鋁廠開發進展不及預期，鋁土礦出口預計重新開啟。國內庫存去化放緩，供強需弱特徵顯現越發顯著。在供應端小幅增長，需求端邊際走弱，氧化鋁價格下跌帶動冶煉成本下降的情況下，後續預計鋁價將呈現震蕩偏弱走勢。國內主力合約參考運行區間：19500元-20500元。海外參考運行區間：2300美元-2600美元。