【個人觀點】鋁：企穩後關注多頭機會。氧化鋁：關注遠月空頭機會，09合約運行空間3600-3900元/噸，區間操作。
【宏觀及政策消息】
IMF：預計2024年中國經濟增長5%，較今年4月份報告的預期上調0.4個百分點。
美國6月零售銷售環比增速高於預期。
IMF：將2024年全球GDP增速維持在3.2%不變；將2025年增速上調至3.3%。
美聯儲-庫格勒：今年晚些時候降息適宜，通脹回落進程重回正軌。若失業率持續上升，支持早日降息。
【市場動態】
鋁：
期貨端，7月16日，滬鋁2409平開低走，報收於19860（-110）元/噸，較前一交易日跌0.55%，成交量15.6萬手（+38882手），持倉量20.1萬手（+17069）。
現貨端，7月16日，佛山均價19610（-220）元/噸，去庫流通偏緊，成交向好；華東均價19780（-260）元/噸，採購意願弱，需求疲軟；中原均價19690（-240）元/噸，按需補庫，成交不暢，貼水90-110元/噸。鋁棒加工費上調，交投平淡。
重要數據：1、Wind數據，7月15日，鋁錠社會庫存78.6萬噸，較7月11日減0.1萬噸。 2、Wind數據，7月15日，鋁棒社庫14.36萬噸，較7月11日降0.17萬噸。
觀點邏輯：美通脹下降超預期，9月降息概率較大，美元指數持續下行；雲南鋁廠自3月開啟復產，全國電解鋁運行產能持續上升，開工率約96.5%，復產接近尾聲；下遊除鋁桿線企業保持較高需求量外，其餘細分領域均有所下降；當周鋁錠庫存微降，倫鋁庫存仍在相對高位，有所下滑；總體電解鋁供應量增幅空間有限，下遊處於傳統淡季，市場風險偏好較低，一定程度限制期價，而降碳政策將對行業造成深遠影響，長期供給端擾動或將增加，另外本周重要會議舉行，關注政策變動，短期盤面震蕩調整，關注盤面企穩後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，7月16日，氧化鋁2409高開收漲，報收於3743（+30）元/噸，較前一交易日漲0.81%，成交量24.5萬手（-80190手），持倉量93582手（+6644）。
現貨端，7月16日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3900元/噸、3885元/噸、3915元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4265元/噸，價格均持平。北方礦產開採有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉，受限於鋁土礦供給。
觀點邏輯：全國電解鋁廠復產完畢在即，對氧化鋁需求進一步提升空間寥寥。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格高位堅挺；氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高，印尼政府考慮放松鋁土礦禁令，落地時間仍待觀察。氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，現貨價格略有上升，長期供應問題或逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，期貨近強遠弱格局，09合約運行空間3600-3900元/噸，區間操作，關注遠月空頭機會。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579