日內鋁價觸底反彈，主力09合約價格周四開盤價19785，收盤價19765，最低19590。國外方面，美國6月未季調CPI年率錄得3%，低於預期和前值；6月未季調核心CPI年率錄得3.3%，低於預期和前值；6月季調後CPI月率錄得-0.1%，同樣低於預期和前值，降息預期概率抬升，美元指數下行。國內方面，重要經濟會議結束，市場情緒偏悲觀。供給端，國內電解鋁運行產能整體持穩在4327萬噸附近，國內鋁廠持穩生產為主，暫未聽聞規模性停復產消息，周內鋁錠等鋁產品市場供應充足。需求端，國內鋁加工行業開工率維持弱勢為主，其中鋁型材企業基本處於淡季，光伏邊框方面訂單加工費低廉，企業接單意願不足，3C及汽車方面終端訂單暫無較大增量，行業開工率疲軟，建材方面訂單仍處於下滑狀態，消費驅動力仍待更多政策方面驅動。最新社庫77.4萬噸，較上周四去庫0.2萬噸，現貨近期跌破19800元/噸，需求淡季之下，下遊偏悲觀，社庫去庫不暢，處於近兩年高位。
簡言之，短期國外宏觀降息預期增強，國內重要會議預期仍在，但滬鋁基本面延續偏弱，弱現實強預期繼續演繹，預計盤面波動加大，謹慎參與近月合約交易，關注19600一線支撐情況，建議逢低做多遠月合約。