隔夜滬鋁跟隨有色整體延續下跌。過去一周鋁錠社庫增加0.5萬噸，鋁棒下降0.7萬噸，社庫總量處於近年同期偏高位，周度表觀消費改善不明顯，僅略高於去年同期。短期宏觀和產業提振均不足，滬鋁已經回吐二季度來全部漲幅，C浪下跌形態暫難言結束，技術指標超賣，觀望等待低買機會。
近日氧化鋁運行產能回升接近階段性高位，凈出口量維持高位，行業庫存處於極低水平，電解鋁廠有較高的補庫訴求，短期平衡仍偏緊。隨著電解鋁利潤大幅回落，氧化鋁利潤有收縮壓力，但現貨在3900元上方保持堅挺，期貨貼水較大，短期或維持震蕩，耐心等待反彈後沽空機會。