日內鋁價延續回落，主力09合約價格周一開盤價19550，收盤價19450。國外方面，美國通脹數據顯示壓力減輕以及美聯儲官員偏鴿，市場降息預期升溫；但隨著特朗普支持率上升，以及其表示應在11月大選前避免降息，又導致降息預期回落。國內方面，二十大三中全會順利召開，其會議公報發布，關注後續推進政策落地情況。供給端，國內電解鋁運行產能在4334萬噸附近，較月初增加10萬噸左右，主因雲南剩餘部分產能全面投產，雲南運行產能達578萬噸，前期停產產能已全面恢復，國內電解鋁運行產能處於歷史同期高位水平，加之近期新疆、青海等地鑄錠量增加，國內鋁錠供應端相對充足。需求端，國內鋁下遊開工維持弱勢，部分工業材企業反饋因鋁價連續回撤，終端下單意願有所好轉，開工較上周略有好轉，但建材方面需求表現仍較差，暫無訂單增量，而鋁板帶箔方面開工仍繼續走弱，終端提貨積極性較差，企業成品庫存高位，行業開工意願下降，線纜版塊整體開工持穩為主，國網方面訂單排產穩定，企業履約生產為主。最新社庫78.1萬噸，較上周四去庫0.3萬噸，現貨隨盤面大跌，需求淡季之下，下遊偏悲觀，社庫去庫不暢，處於近兩年高位。
簡言之，短期國外宏觀波動較大，國內靜待政策落地，滬鋁基本面延續偏弱，弱現實強預期繼續演繹，預計盤面延續偏弱，關注19000-19200區間支撐。