上一交易日SMM鋁現貨價報19430元/噸，相較前值下跌60元/噸。期貨方面，昨日鋁價繼續震蕩走弱，夜盤低開後橫盤運行。海外宏觀方面，美聯儲降息預期及美國大選增加了市場不確定性，美元寬幅震蕩，但目前美元仍處偏高水平，上方空間有限。國內方面，央行昨日進行降息，穩增長政策仍在持續加碼。供給方面，進入7月後產量增速持續放緩，當前難有復產及新增產能，供給預計難有起色。需求方面，成交及下遊開工仍表現一般，淡季因素下短期或繼續平淡。庫存方面，國內現貨庫存小幅回落，去庫節奏仍偏慢。氧化鋁方面，遠期供給寬松預期仍較為明確，但近月合約受到現貨支撐，近強遠弱格局或將持續。綜合來看，電解鋁供給約束明確，中期向上方向未變。但當前現實需求仍較為疲弱，鋁價短期繼續承壓。
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