【個人觀點】鋁：短期觀望，企穩後關注多頭機會。氧化鋁： 09合約運行空間3600-3900元/噸，區間操作。
【宏觀及政策消息】
發改委等五部門印發《電解鋁行業節能降碳專項行動計劃》。
上海地區、北京地區部分銀行已開始下調房貸利率，首套房貸利率降至3.4%，二套房貸利率低至3.6%。
【市場動態】
鋁：
期貨端，7月24日，滬鋁2409高開窄幅波動，報收於19320（+30）元/噸，較前一交易日漲0.16%，成交量15.8萬手（-3798手），持倉量23.3萬手（-6244）。
現貨端，7月24日，佛山均價19100（-100）元/噸，流通充裕，接貨謹慎，成交一般；華東均價19200（-90）元/噸，剛需採購為主；中原均價19080（-110）元/噸，庫存增加，零星成交。鋁棒加工費回落，成交稀少。
進口數據：6月份國內原鋁進口量12.11萬噸，環比下降23.26%，同比增長35.65%。
觀點邏輯：經濟數據較弱，市場風險偏好降低，商品持續下行。雲南鋁廠復產基本完畢，全國電解鋁開工率約96.5%，6月進口量環比下滑明顯。下遊開工率略有回升，除鋁桿線企業訂單充足外，其餘細分市場需求均有不同程度下降。鋁錠庫存微降，倫鋁庫存仍在相對高位。總體電解鋁供應高位，下遊處於傳統淡季，需求下滑，而降碳政策將對行業造成深遠影響，目前《電解鋁行業節能降碳專項行動計劃》發布，長期供給端擾動或將增加，關注政策變動，短期盤面震蕩偏弱，短期觀望，關注企穩後多頭機會。
氧化鋁：
期貨端，7月24日，氧化鋁2409低開高走，報收於3717（+62）元/噸，較前一交易日漲1.7%，成交量20.3萬手（+19239手），持倉量10.1萬手（+5975）。
現貨端，7月24日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3885元/噸、3920元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4270元/噸，價格持平。北方礦產開採有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉，仍受限於鋁土礦供給。
觀點邏輯：雲南鋁廠復產基本完畢，氧化鋁需求進一步提升空間寥寥。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格高位堅挺；氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高，尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日，鋁土礦供應預期向好。氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，現貨價格堅挺，長期供應問題逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，近月運行空間3600-3900元/噸，區間操作。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579