上一交易日，滬鋁主力合約收於19370元/噸，漲幅0.89%；氧化鋁主力合約收於3667元/噸，跌幅0.95%。據悉，幾內亞雨季對鋁土礦的發運影響將逐步顯現，現階段港口庫存尚可，關注後續表現，以及國內礦山產量能否補充缺口。8月氧化鋁運行產能有望繼續提升，產量環比有增，但現貨資源短期內難有放量，持貨商挺價情緒較強。電解鋁產量或穩中小增，僅個別新增或復產產能提供少許增量。鋁加工及終端需求處於淡季，加工企業開工率偏低，政策提振作用尚未顯現。上周，電解鋁社會庫存下降1000噸，鋁棒庫存下降1.15萬噸。氧化鋁基本面相對理想，可提供強支撐，維持震蕩行情。國內消費淡季來臨，電解鋁庫存絕對值偏高，且去庫節奏始終不理想，缺乏持續上漲的驅動條件。
觀點：震蕩企穩。