氧化鋁
隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱。宏觀方面，發改委、財政部：統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。基本面上，原料端，幾內亞進入雨季對鋁土礦進口量方面的影響將逐步顯現，國內鋁土礦暫未見更進一步的全面復產消息，鋁土礦方面仍然維持偏緊態勢。氧化鋁方面，國內雲南、內蒙華雲3期及四川技改項目陸續復產投產，令氧化鋁供給方面逐步增長，隨著前期電解鋁廠的逐步復產、新增產能的加入，使氧化鋁基本面出現供需雙增局面，現貨價格高位震蕩運行。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節奏及交易風險。
滬鋁
隔夜滬鋁主力合約震蕩走強，持倉量減少，現貨升水，基差走弱。國際方面，美國第二季度實際GDP年化季環比初值為2.8%，高於市場預期的2%，前值為1.4%。美國在高息環境下，經濟表現出一定韌性，經濟有望實現軟著陸。國內方面，發改委、財政部：統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。基本面，供應方面，前期檢修電解鋁廠陸續復產，新增產能通電起槽，電解鋁供給量相對充足，需求方面，由於淡季臨近等原因，下遊鋁材開工率出現下滑，現貨成交偏清淡，下遊拿貨積極性不高，終端消費方面，由於國家宏觀政策方面特別國債進一步對消費行業進行投放加碼，消費預期方面有所轉暖。綜上，電解鋁短期出現供強需弱的局面，基本面長期因政策加碼預期有所轉好。期權方面，購沽比為1.25，環比-0.07，期權市場情緒偏多，隱含波動率略降。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節奏及交易風險。