【個人觀點】鋁：逢低適當布局多頭。氧化鋁： 09合約運行空間3500-3900元/噸，近月下跌空間或有限。
【宏觀及政策消息】
財政部：建立權責清晰、財力協調、區域均衡的中央和地方財政關係，增加地方自主財力。
碧桂園：呈請聆訊現被延期至2025年1月20日。
美國聯邦政府債務規模突破35萬億美元，美國人均負債10.5萬美元。
【市場動態】
鋁：
期貨端，7月29日，滬鋁2409高開衝高回落，報收於19195（-555）元/噸，較前一交易日跌0.29%，成交量16.7萬手（-7032手），持倉量21.2萬手（-4049）。
現貨端，7月29日，佛山均價19030（-50）元/噸，接貨謹慎，成交稀少；華東均價19150（-60）元/噸，按需採購，交投有限；中原均價19020（-50）元/噸，庫存增加，貼水140元/噸，成交僵持。鋁棒加工費小幅調整，成交稀少，觀望為主。
庫存數據：Wind數據，截至7月29日，中國鋁錠社庫80.3萬噸，較7月25日升1.3萬噸，截至7月29日，中國鋁棒社庫13.43萬噸，較7月25日升0.34萬噸。
觀點邏輯：雲南鋁廠復產基本完畢，全國電解鋁開工率約96.5%。下遊開工率略有回落，除鋁桿線企業訂單充足外，其餘細分市場需求持穩為主。當周鋁錠庫存小幅上漲，倫鋁庫存仍在相對高位。雲南復產完畢，下遊處於傳統淡季，逐步向“金九銀十”過渡，《電解鋁行業節能降碳專項行動計劃》發布，3000億特別國債支持設備更新和以舊換新，長期擾動供給端，一定程度提振需求，關注政策落地情況，追空不適宜，建議適當逢低布局多頭。
氧化鋁：
期貨端，7月29日，氧化鋁2409高開大幅下降，報收於3604（-71）元/噸，較前一交易日跌1.93%，成交量29.1萬手（+46859手），持倉量91268手（-161）。
現貨端，7月29日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3885元/噸、3920元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4270元/噸，價格持平。北方礦產開採有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉，仍受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁增速以較緩。
觀點邏輯：雲南鋁廠復產完畢，需求難有進一步提升。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格高位堅挺。氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高，尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日，鋁土礦供應預期向好。氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，現貨價格僵持略有松動，長期供應問題逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，期貨近強遠弱格局，近月下跌空間或有限。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579