核心觀點：美國職位空缺高於預期，鋁價小幅反彈
主要邏輯：
（1）美國6月JOLTS職位空缺818.4萬人，預期800萬人，5月前值從814萬人修正為823萬人。
（2）二季度歐元區GDP環比增長0.3%，超出預期的0.2% ，同比增長0.6%，得益於法國和西班牙經濟超預期。
（3）德國經濟意外萎縮。德國二季度季調後GDP季環比初值-0.1%，低於預期0.1%，低於前值0.2%。
（4）7月30日，鋁期貨倉單153806噸，較前一日減少696噸；LME鋁庫存936625噸，日環比減少3500噸。
（5）7月30日，華東地區現貨對08合約報貼水50元/噸，環比-10；中原地區現貨報貼水180元/噸，環比+10；華南地區貼水165元/噸，環比-5。
（6）LME鋁跌0.40%報2238.0美元/噸。美國6月JOLTS職位空缺高於預期，且5月前值上修，表明勞動力市場仍具韌性，衰退擔憂的情緒邊際上緩和。歐元區二季度GDP好於預期，不過主要經濟引擎德國陷入萎縮，影響中性。基本面上，氧化鋁周度運行產能超8400萬噸，市場傳聞國內北方地區有氧化鋁復產，但尚未確認。冶煉端雲南地區電解鋁產能全面完成復產，國內運行產能達到4334萬噸，後續四川內蒙產能還有零星增加，預計涉及產能10-15萬噸。需求端處在消費淡季，下遊按需接貨成交一般，貨源寬松下現貨維持貼水，鋁錠社會庫存繼續積累。總體看，宏觀恐慌情緒邊際緩和，滬鋁反彈重新觸及萬九一線。周內仍有多項關鍵數據和會議等待落地，稍作觀望。
市場研判：稍作觀望。
金國強
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