【個人觀點】鋁：適當逢低布局多頭。氧化鋁： 09合約運行空間3500-3900元/噸，近強遠弱。
【宏觀及政策消息】
美聯儲維持利率不變，並對聲明進行了擬合近期降息呼聲的修改，但仍保留“在對通脹有更大信心之前不會降息”的措辭。鮑威爾表示本次會議對降息進行了深度討論，數據符合要求的情況下最快9月降息，其還弱化通脹對決策的影響並增加對就業市場走弱的關注。
美國ADP就業人數公布值12.2萬，預期15萬。
中國7月官方制造業PMI公布值49.4，預期49.3。
【市場動態】
鋁：
期貨端，7月31日，滬鋁2409低開收漲，報收於19135（+185）元/噸，較前一交易日漲0.98%，成交量19.1萬手（+16454手），持倉量20.7萬手（-13253）。
現貨端，7月31日，佛山均價18870（+90）元/噸，剛需補貨，成交尚可；華東均價18970（+70）元/噸，少量補庫，成交平穩；中原均價18850（+90）元/噸，貼水110-130元/噸，採購謹慎，貼水減少。鋁棒加工費整理，低採意願增加，走貨量尚可。
庫存數據：Wind數據，截至7月29日，中國鋁錠社庫80.3萬噸，較7月25日升1.3萬噸，截至7月29日，中國鋁棒社庫13.43萬噸，較7月25日升0.34萬噸。
觀點邏輯：雲南鋁廠復產基本完畢，全國電解鋁開工率約96.5%。下遊開工率略有回落，除鋁桿線企業訂單充足外，其餘細分市場需求持穩為主。當周鋁錠庫存小幅上漲，倫鋁庫存仍在相對高位。雲南復產完畢，下遊處於傳統淡季，逐步向“金九銀十”過渡，《電解鋁行業節能降碳專項行動計劃》發布，3000億特別國債支持設備更新和以舊換新，長期擾動供給端，未來或一定程度提振需求，關注政策落地情況，商品指數低開高走，情緒有所好轉，建議適當逢低布局多頭。
氧化鋁：
期貨端，7月31日，氧化鋁2409低開大幅上揚，報收於3649（+91）元/噸，較前一交易日漲2.56%，成交量21.8萬手（+24349手），持倉量85075手（-3315）。
現貨端，7月31日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3880元/噸、3920元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4270元/噸，價格持平。北方礦產開採有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉，仍受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁供給增速以較緩。
觀點邏輯：雲南鋁廠復產完畢，需求難有進一步提升。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，鋁土礦供應較緊，國產礦價格高位堅挺。氧化鋁運行產能仍在逐步恢復，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高，尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日，鋁土礦供應預期向好。氧化鋁供應寬松局面未至，現貨流通偏緊，現貨價格僵持，長期供應問題逐步緩解，關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況，期貨近強遠弱格局，近月下跌空間或有限。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579