上一交易日SMM鋁現貨價報18750元/噸，相較前值下跌50元/噸，氧化鋁現貨價格保持平穩。期貨方面，昨日滬鋁全天震蕩運行，主力合約早盤收漲0.67%，夜盤收漲0.08%；氧化鋁延續震蕩，主力合約早盤收漲0.68%，夜盤收漲0.57%。海外宏觀方面，全球恐慌情緒略有緩解，但對衰退預期仍在延續，美元指數維持在103附近震蕩運行。國內方面，刺激政策仍在加碼，政治局會議政策基調仍保持積極，財政政策將進一步加碼，但政策加碼力度以及利多政策兌現仍需等待。
氧化鋁方面，現貨市場成交仍較為清淡，以長單為主。氧化鋁開工率仍在持續抬升，但供給端仍未有明顯充裕。需求方面，電解鋁產量仍相對穩定。氧化鋁當前供需偏緊格局未變，仍需關注鋁土礦供應情況，在高利潤下，近強遠弱格局未變。
電解鋁方面，貴州鋁廠技改後或釋放部分產能，但整體增量有限。需求方面，需求方面，採購及下遊開工仍表現一般。國內現貨庫存仍在抬升。
綜合來看，宏觀面預期仍較為悲觀，商品整體承壓。現貨偏緊對氧化鋁近月價格形成一定支撐，但遠月壓力仍存，震蕩格局預計延續；電解鋁前期已有快速下跌，且供給約束存支撐，但需求端仍未有明顯改善，價格預計將繼續承壓。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎）