氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2409收於3696元/噸，漲幅0.46%，持倉增倉3020手至7.3萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2409收於18935元/噸，跌幅0.08%。持倉增倉163手至16.99萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格持穩在3904元/噸。鋁錠現貨貼水持穩在50元/噸，佛山A00報價跌至18810元/噸，對無錫A00貼水60元/噸，下遊鋁棒加工費河南臨沂持穩，其他各地下調50-130元/噸；鋁桿6/8係加工費上調124元/噸。氧化鋁多地存在復產規模，下遊電解鋁廠減少額外補庫需求，強現實將向弱預期開始轉變，幾內亞雨季發運影響在近期出港數據降幅中得以體現，外礦緊張將成為氧化鋁底部支撐的主邏輯，預計氧化鋁延續現貨升水。鋁價下行下遊出現少量補庫，但短期消費暫無實質性提升、去庫規模有限，鋁價在萬九下方仍有回調壓力。