核心觀點：歐洲天然氣上漲帶動鋁價脈衝式反彈
（1）因烏克蘭襲擊俄羅斯南部庫爾斯克州，俄烏衝突恐影響俄羅斯向歐洲大陸輸送天然氣的一個關鍵中轉站，歐洲天然氣漲超5%
（2）據海關總署，中國7月出口（以美元計價）同比增長7%，預期增9.5%，前值增8.6%；進口增長7.2%，預期增3%，前值降2.3%。
（3）美國財政部拍賣420億美元10年期國債。得標利率3.96%大幅低於7月4.276%，但從獲配比例等參數來看，本次拍賣不理想。
（4）8月7日，鋁期貨倉單152842噸，較前一日減少698噸；LME鋁庫存914450噸，日環比減少3600噸。
（5）8月7日，華東地區現貨對08合約報貼水50元/噸，環比持平；中原地區現貨報貼水130元/噸，環比+10；華南地區貼水105元/噸，環比+5。
（6）LME鋁跌1.22%報2273美元/噸。昨日海外主要影響情緒的事件在於美國財政部10年期國債拍賣結果並不理想，Vix指數在後半夜反彈走高，美股衝高回落，繼續壓制市場風險偏好。倫敦鋁昨日盤中衝高近2%，主要受歐洲天然氣大漲影響，目前倫鋁已接近全球鋁90分位成本線，能源價格上漲將限制倫鋁跌幅。基本面上，雲南地區電解鋁產能達到滿產，7月底運行產能已達4343萬噸，8月份僅四川地區有零星復產預期，8月國內電解鋁供應增速將有所放緩。需求端處在消費淡季，下遊有部分買入動作，現貨供應整體寬松。總體看，電解鋁階段性仍呈現供強需弱格局，歐洲天然氣上漲帶動鋁價脈衝反彈，短期萬九關口為反彈壓力位。
市場研判：暫且觀望
楊朝舜
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