LME上一交易日收於2284，日漲11或0.48%。消費仍無實質性好轉，錠棒庫存周度環比再次轉為累庫，預計消費出現明顯改善大概要到9月份，但8月庫存或表現為不累庫，繼續關注消費改善幅度。現貨市場方面，華南庫存連降，持貨商重新看好後市挺價，需求也有回升，華南現貨貼水明顯收窄，華東華南價差收窄至40；鋁棒加工費轉漲。成本端，國內氧化鋁現貨價格主穩個漲，煤價和炭塊價格持穩；氧化鋁期價受多重利多因素影響夜盤暴漲近5個百分點——一方面供應端擾動增多，國內檢修及海外某廠受颶風影響發運，疊加海外成交價繼續上漲；另一方面，需求端有約12w電解鋁產能有備貨需求；此外，期現持續倒挂，臨近交割基差仍有收斂訴求，多重利多疊加使得夜盤最終漲至3870。海外日本現貨升水小幅下滑，美國小幅上漲；海外成本端歐洲天然氣價因擔憂烏克蘭過境問題續漲至新高，電價跌至低位。
投資策略：前期多頭底倉持有，等待庫存表現正常化後看實際消費幅度考慮增倉；borrow8-12底倉持有；氧化鋁10合約3750以上空頭可考慮擇機入場。
風險提示：經濟衰退風險。