鋁：宏觀情緒繼續修復，另外美元指數回落，上周五外盤金屬全線收漲。LME三月期鋁價最高2329.5美元/噸，尾盤則漲幅收窄，並收於2295美元/噸，漲0.48%。國內夜盤高開衝高，但之後震蕩回落，基本面缺乏有力驅動。滬鋁主力合約收平於19125元/噸。早間現貨市場前期表現尚可，價格上漲，下遊及貿易商有一定追漲行為，積極採購。持貨商出貨換現同樣積極，流通貨源充裕。隨著盤面進一步攀升，持貨商跟隨上調報價，但下遊接貨積極性下降，市場交投明顯降溫。華東市場主流成交價格在19050元/噸上下，較期貨貼水30左右。廣東市場主流成交價格在19030元/噸上下。近期供給端難有明顯變化，而當前仍處淡季，消費弱穩為主，不過旺季有預期，消費對價格敏感度高，價格將至低位接貨情況改善，但反彈接貨意願則受挫。因此基本面對價格缺乏有效上漲或下跌驅動。宏觀預期的變化左右短期行情。短期鋁價或以震蕩調整為主，暫建議觀望。關注政策面動向。
氧化鋁：上周五夜盤，氧化鋁期貨小幅高開後震蕩上揚，主力合約收高於3864元/噸。早間現貨市場仍呈拉鋸態勢，買賣雙方互不相讓，市場僅零星成交，主要為貿易商接貨交長單。個別原料庫存偏低的電解鋁廠少量接貨。現貨報價依舊堅挺。近日再有氧化鋁廠因鋁土礦供應不足而被動檢修，氧化鋁運行產能有波動，為產攀升增添不確定性。不過產量總體仍趨增。電解鋁運行產能暫平穩，因此消費暫無明顯變化。近期氧化鋁總體庫存仍未止降，剛需仍較強，因此短期氧化鋁現貨價格高位難跌，並給予期貨價格強支撐。短期氧化鋁期貨價格或偏強震蕩，但難以企及現貨價格。短線建議回調做多。