LME上一交易日收於2295，日漲11或0.48%。錠棒庫存整體無明顯變動但消費環比改善，鋁錠庫存周內表現稍好，延續下去預期本周或去庫接近小2w，8月預期整體不會累庫，維持下半年最低庫存降至60-70w附近的預期。現貨市場方面，鋁價大漲多數持貨商看漲情緒下堅持挺價，現貨市場穩好，但接貨方略顯畏高，現貨貼水持穩；鋁棒加工費下跌。成本端，國內氧化鋁現貨價格持穩，煤價弱勢下跌、炭塊價格持穩；氧化鋁期價在現貨相對偏緊支撐下，跟隨宏觀情緒好轉高位繼續上漲，周五夜盤收於3850上方，往後看，現貨偏緊逐漸緩解，估值偏高下看跌預期仍存。海外現貨升水日本轉跌，美國轉漲；海外成本端歐洲天然氣價維持高位，電價低位窄幅波動。
投資策略：前期多頭底倉持有，等待庫存表現正常化後看實際消費幅度考慮增倉；borrow8-12底倉持有。氧化鋁空頭關注3850附近的壓力，可以考慮擇機入場。
風險提示：經濟衰退風險。