盤面維持震蕩，築底概率加大。宏觀面：衰退預期減弱，市場稍有回暖。國外方面，上周美國公布的周初請失業金人數不及預期，短期衰退擔憂有所減弱。國內方面，我國政府持續發聲提振國內經濟。基本面：供給端，國內電解鋁運行產能整體持穩，貴州地區待復產產能尚未完成技改，預計復產時間10-11月份左右，短期仍需持續關注四川地區的復產情況，同時產量壓力逐步釋放，進口虧損收窄，進口通道仍處於關閉狀態。需求端，國內鋁加工業周度開工率環比微幅上升，但整體仍偏弱，各細分行業不容樂觀，訂單維持疲軟，淡季特徵明顯。社庫端，周內社庫先增後減，整體環比上周增加，現貨隨盤面先抑後揚，但流通充裕之下仍維持貼水，社庫維持近幾年高位。總結：短期宏觀處於政策空檔期，盤面受陸續出臺數據的影響較大，鋁基本面周度環比稍有改善，但短期仍維持偏弱格局，現貨流通充裕，社庫維持高位。簡言之，預計短期盤面受宏觀數據影響，表現出較大波動，但滬鋁盤面經過前期大幅回調，行業利潤在大力擠壓之下所剩無幾，上下空間均較為有限，因此短期盤面大概率維持震蕩，築底的可能性較大，建議逢低布局遠月合約。