宏觀：本周宏觀市場先弱後穩，周初繼續交易海外的衰退與危機，美國就業數據的大幅回落以及日元套利的流動性回收帶來的全球股市踩踏，共振使得商品同樣被抑制，資產價格回落；隨後市場情緒逐漸企穩，美聯儲降息預期迅速升溫，鴿派言論再起，人民幣短暫的大幅升值後再度回落，市場氛圍好轉。
產業供應：原鋁產量基本穩定，周度產量在82.8萬噸左右，全國電解鋁運行產能在4352萬噸，後續能增加的基本不多了，3季度的增量主要來自四川和貴州兩地相關鋁企的復產和投產上面，即四川啟明星節能技改項目原計劃本月復產；貴州鋁企主要關注雙元鋁業的技改擴能項目投產節點和安順鋁廠何時復產。
產業需求：本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率較上周回升0.2個百分點至62.1%，與去年同期相比下滑1.9個百分點。分板塊來看，周內鋁型材、鋁板帶箔、鋁合金等鋁加工產品仍處在行業淡季，龍頭企業周內生產節奏表現平穩。只有個別鋁線纜企業因為特高壓項目的建設需求持續推動開工率再度小增。
庫存：本周鋁錠庫存表現平平，2024年8月8日，電解鋁錠社會總庫存81.5萬噸，環比上周四增加1.2萬噸，廠庫減少1.3萬噸至7.5萬噸，國內鋁棒社會庫存為13.4萬噸，較上周四去庫0.7萬噸，廠庫減少1萬噸至9.44萬噸；
交易邏輯：弱需求的主線邏輯使得目前缺少向上的驅動，最近氧化鋁價格堅挺帶來成本支撐，鋁價或維持震蕩，磨底的階段。
交易策略：震蕩磨底階段，操作上以短線低買為主，產業客戶可嘗試累購累衍生品策略降低採購成本。