核心觀點：美經濟數據好於預期，鋁價反彈運行
（1）美國7月零售銷售環比升1.0%，預期升0.3%，前值持平。
（2）美國上周初請失業金人數為22.7萬人，預期23.5萬人，前值23.3萬人。
（3）中國7月規上工業增加值同比5.1%，預期5%，前值5.3%。7月社零同比2.7%，預期3.1%，前值2%。1-7月固定資產投資同比3.6%，預期3.9%，前值3.9%。
（4）央行行長表示，進一步謀劃新的增量政策。
（5）8月15日，鋁錠社會庫存82.3萬噸，周內去庫0.5萬噸，環比上周四去庫0.6萬噸。鋁棒社會庫存11.8萬噸，周內去庫0.43萬噸。
（6）8月15日，鋁期貨倉單200882噸，較前一日增加38035噸；LME鋁庫存892475噸，日環比減少3725噸。
（7）8月15日，華東地區現貨對08合約報貼水10元/噸，環比持平；中原地區現貨報貼水90元/噸，環比持平；華南地區貼水75元/噸，環比+5。
（8）LME鋁漲1.25%報2356美元/噸。美國零售和初請失業金人數均好於預期，海外衰退擔憂緩和，數據公布後Vix指數走低，美股高開高走。國內7月經濟數據整體偏弱，央行釋放增量政策信號，同樣提振情緒。基本面上，雲南地區電解鋁產能達到滿產，7月底全國運行產能已達4343萬噸，8月份僅四川地區有零星復產預期。需求端處在消費淡季，臨近交割下遊有部分買入動作，社會庫存小幅去化。總體看，美經濟數據好於預期與國內政策期待成為反彈驅動，鋁價突破震蕩區間後有望繼續反彈。海外宏觀處在軟著陸與衰退的十字路口，密切關注宏觀情緒的切換。
市場研判：反彈行情，反彈防守區間參考19000-19100。
楊朝舜
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