中財期貨:庫存微降,商品反彈

2024-08-16 08:40:53來源:中財期貨

  【個人觀點】鋁:多頭持有。氧化鋁:有庫存者可逢高套保
  【宏觀及政策消息】
  央行:15日到期的MLF將於8月26日續做。媒體解讀:LPR與MLF進一步脫鉤。
  統計局:堅持消化存量和優化增量相結合,加快構建房地產發展新模式。PPI下半年同比降幅有望收窄。
  統計局:7月份,一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.5%,二手住宅銷售價格環比下降0.5%;社零總額同比增長2.7%,比上月加快0.7個百分點,環比增長0.35%;全國城鎮調查失業率5.2%
  美聯儲-穆薩勒姆:政策利率變動的時機可能即將到來,數據並不支持衰退的觀點;博斯蒂克:美聯儲不能遲遲不採取寬松政策;鮑威爾將於北京時間8月23日晚上10點在傑克遜霍爾央行年會上發表關於經濟前景的講話。
  美國至8月10日當周初請失業金人數公布值22.7萬,預期23.5萬。
  【市場動態】
  鋁:
  期貨端,8月16日,滬鋁2409低開高走,報收於19205(+190)元/噸,較前一交易日漲1%,成交量14.8萬手(+22797手),持倉量13.6萬手(-14490)。
  現貨端,8月16日,佛山均價18940(+70)元/噸,挺價惜售,成交偏弱;華東均價19010(+60)元/噸,剛需為主,交投偏弱;中原均價18940(+70)元/噸,成交較弱。鋁棒加工費小幅上移,走量為主。
  庫存數據:Wind數據,截至8月15日,中國鋁錠社庫82.2萬噸,較8月12日降0.5萬噸,截至8月15日,中國鋁棒社庫11.74萬噸,較8月12日降0.8萬噸。

  觀點邏輯:美國經濟數據起伏,造成市場情緒波動。雲南鋁廠復產完畢,其餘地區仍有少量復產產能。鋁線纜企業訂單充足,促使下遊整體開工率有所回升,其餘細分行業開工率弱穩。當周鋁錠庫存小幅下降,鋁廠在產產能處於高位,下遊需求淡季,逐步向傳統旺季“金九銀十”過渡,電解鋁行業節能降碳專項行動計劃將產生持續影響,短期對供應端影響較小,關注政策落地情況,盤面有所有所企穩,追空性價比較低。建議適當逢低試多,注意止損。
  氧化鋁:
  期貨端,8月15日,氧化鋁2409高開高走,報收於3933(+45)元/噸,較前一交易日漲1.16%,成交量14.5萬手(-45297手),持倉量58538手(-5263)。
  現貨端,8月15日,氧化鋁現貨價格以穩為主,山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3885元/噸、3915元/噸、3945元/噸、3925元/噸、4265元/噸,價格均持平。北方礦產開採改善有限,氧化鋁廠開工率逐步好轉,受限於國產礦復產緩慢,氧化鋁現貨供應略緊。
  觀點邏輯:?雲南鋁廠復產完畢,其餘地區仍有少量復產,需求進一步提升空間有限。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢,鋁土礦供應較緊,國產礦價格堅挺,澳洲礦源價格上揚。氧化鋁運行產能有所波動,目前逾8700萬噸/年,海外氧化鋁價格高位,進口倒挂,鋁廠採購意願較高,印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日,鋁土礦供應預期向好。氧化鋁現貨流通仍偏緊,現貨價格略有松動,長期供應問題逐步緩解,關注晉豫地區國產礦復產和印尼鋁土礦禁令放松落實情況,期貨近強遠弱格局持續,基差為負,繼續追高需慎重,有庫存可逢高套保。
  【風險點】政策變動,擠倉,枯水期限產超預期,鋁土礦供應大幅短缺,宏觀環境重大變化
  【注意事項】以上內容僅供參考,不構成投資建議


中財期貨 13718696579

(責任編輯: 簡兒)
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