LME上一交易日收於2368，日漲12或0.51%。宏觀情緒逐步企穩，基本面庫存表現環比改善但仍弱於實際消費，維持當前的庫存表現的話鋁錠大概率可以降至70w以內，錠棒總庫存降至85w附近。現貨市場方面，臨近周末鋁價大漲持貨商逢高出貨積極，下遊畏高成交欠佳，現貨貼水再次轉闊；鋁棒加工費下跌。成本端國內整體小幅下跌，其中氧化鋁現貨價格持穩，煤價繼續弱勢下跌、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤持倉大增價格繼續向上突破4100，但當前供需較Q2明顯寬松，價格上漲條件不及Q2，價格預期難破前高。海外僅日本現貨升水下滑；海外成本端歐洲天然氣價基本持穩，電價轉跌。
投資策略：鋁前期多頭底倉持有，等待庫存表現正常化後看實際消費幅度考慮增倉；borrow8-12移倉後底倉持有。氧化鋁11合約3900以上空頭可考慮底倉介入，待供需明顯寬松後考慮加倉。
風險提示：經濟衰退風險。