隔夜滬鋁延續反彈。過去一周鋁錠鋁棒社會庫存分別下降0.6萬噸和0.4萬噸，周度表觀消費較七月企穩回升仍弱於旺季水平，需求有待進一步觀察。短期宏觀情緒仍是主導，滬鋁站回年線後反彈阻力位在兩萬整數關口，該位置也是22040元至18730元下跌趨勢的38.2%回調位。
氧化鋁供需均處於歷史高位，維持凈出口狀態，行業庫存處於極低水平，市場依然偏緊。倉單經過一波出庫後難匹配接近25萬手的持倉疊加海外宏觀情緒回暖令有色整體反彈，氧化鋁強勢突破4000元關口。短期趨勢較強可能測試5月的上市高點阻力，如果期貨升水繼續擴大考慮高位偏空參與。