22日隔夜滬鋁主力2410收盤報19825漲5，LME鋁收盤報2466.5跌14.5。現貨方面，22日SMM華東現貨鋁錠報19690漲100貼水80持平。佛山貿易市場爆雷，接貨謹慎，報價升水10至貼水10，無錫市場出貨變現增多，報價在均價至貼水10.
宏觀方面，美聯儲7月會議紀要顯示，絕大多數官員認為9月降息；根據勞工統計局的初步基準修正數據，在截至3月份的12個月中，非農就業人數可能將減少81.8萬人，低於市場預期100萬。歐元區8月markit制造業初值45.6低於預期及前值45.8，同期美國8月markit制造業初值48低於預期及前值49.6.
供應方面，開工產能穩步增加。截止至8月18日，中泰期貨調研統計國內電解鋁運行產能在4365.85萬噸，較上周同期增加3萬噸。
庫存方面，8月22日周四，SMM統計國內主要消費地鋁錠庫存80.3萬噸，較8月19日周一下降0.4萬噸。同期，上海鋼聯統計國內主要消費地鋁棒庫存12.6萬噸，較8月19日周一下降0.2萬噸。
進出口方面，7月鋁材出口下降。海關總署最新數據顯示，海關總署最新數據顯示,2024年7月,中國出口未鍛軋鋁及鋁材58.7萬噸（環比減少2.3萬噸）;1-7月累計出口375.8萬噸,同比增長14.1%。7月中國進口未鍛軋鋁及鋁材26萬噸（環比增加2萬噸），同比增長11.1%；1-7月累計進口230萬噸，同比增長60.6%。
鋁邏輯及策略建議：歐美制造業仍深陷衰退泥潭，反映經濟衰退陰影仍存，但近期美聯儲降息預期關注較高，整體風險偏好較好；不過基本上鋁價漲勢過快，現貨跟漲乏力，短線調整壓力較大，建議適當保值。
氧化鋁方面，22日隔夜主力AO2410報3941跌20，山西三網均價報3940漲10，山東三網均價報3908漲10，盤面價格大漲，現貨及倉單成交活躍，價格繼續拉升。
供需方面，近期供需表現穩定，氧化鋁廠生產修情況，整體產能維持在8650-8800萬噸，表觀上基本處於平衡狀態，但工廠補庫需求較高，暫無較高的現貨供應壓力。截至8月15日周四，阿拉丁根據阿拉丁（ALD）調研數據，氧化鋁建成產能10402萬噸，運行產能8755萬噸，環比增加105萬噸，開工率83.16%，環比增加0.26%。
進出口方面，根據海關總署數據顯示，7月中國出口氧化鋁15萬噸（環比減少1萬噸），同比增長9.6%；1-7月累計出口96萬噸，同比增長37.4%；7月氧化鋁進口量為7萬噸，環比增加約3萬噸。
庫存方面，盤面升水，倉單開始回升；整體庫存企穩，鋁廠庫存回升。阿拉丁(ALD)調研統計，截至8月15日周四，全國氧化鋁庫存量350萬噸，較上周下降0.7萬噸，降幅顯著放緩，但各領域庫存依然有較為明顯變動特點，鋁廠庫存回升顯著。8月22日周四，上期所氧化鋁交割倉庫約8.8萬噸，較上一交易日持平，廠庫持平：中鋁中州廠庫9000噸，中鋁山東廠庫增加4500噸。
氧化鋁邏輯及策略：多頭投機資金快速流出，基差修復，現貨供需依然偏緊，倉單數量偏低，待情緒企穩逢低可適當正套、近月逢低買入。