氧化鋁
氧化鋁主力合約偏弱震蕩，持倉量減少，現貨升水，基差走弱。宏觀方面，商務部等4部門辦公廳發布《關於進一步做好家電以舊換新工作的通知》，明確補貼品種和補貼標準。各地要統籌使用中央與地方資金，對不同能效等級進行分別補貼，每件商品最高補貼2000元。基本面上，原料端主廠區因環保及安全問題仍未有明確大規模復產信號，海外鋁土礦受季節性影響而將有所減少，礦端偏緊情況仍存。氧化鋁現貨價格維持高位，現貨市場成交情況表現相對清淡。供應方面，由於鋁土礦偏緊問題的存在，令國內運行產能受到限制，加之金庫窗口的關閉，令海外進口的氧化鋁價格亦維持高位。需求方面，前期國內電解鋁停產檢修及技改等冶煉廠區皆逐步起槽恢復生產，對原料氧化鋁的需求小幅增長態勢。整體來看，氧化鋁基本面處於供應相對平衡的狀態，現貨維持高位運行。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節奏及交易風險。
滬鋁
隔夜滬鋁主力合約偏弱運行，持倉量增加，現貨升水，基差走強。國際方面，鮑威爾明確地直言：“政策調整的時機已經到來。政策方向已經明確，降息時機和節奏將取決於後續數據、前景變化和風險平衡。”國內方面，商務部等4部門辦公廳發布《關於進一步做好家電以舊換新工作的通知》，明確補貼品種和補貼標準。各地要統籌使用中央與地方資金，對不同能效等級進行分別補貼，每件商品最高補貼2000元。基本面供給端，由於前期減產檢修、技改等廠區逐步復產，國內供應量方面預計將持穩略有增長。需求方面，下遊方面得益於宏觀政策的友好支持，消費預期提升，令下遊訂單逐步回暖，為之後消費旺季提前進行備貨的情緒提升。整體來看，電解鋁供需呈現供給相對充足，需求逐步回暖，預期向好的局面。期權方面，購沽比為0.87，環比-0.008，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節奏及交易風險。