核心觀點：美消費信心指數走高，鋁價延續反彈
（1）美國8月份消費者信心指數升至103.38，達到六個月新高，超出預期的100.7。
（2）四川省內持續高溫，民用電力增速較大，為應對電力超負荷情況，省內多個行業被要求錯峰生產。據SMM目前省內電解鋁目前暫無出現實質性減產的情況，截止目前省內電解鋁運行總產能94.5萬噸左右。
（3）8月27日，鋁期貨倉單199553噸，較前一日減少1130噸。LME鋁庫存867225噸，環比下降3725噸。
（4）8月26日，華東地區現貨對09合約報貼水100元/噸，環比-10；中原地區現貨報貼水200元/噸，環比-10；華南地區貼水185元/噸，環比-10。
（5）LME鋁收漲0.51%於2546.5美元/噸。690億美元國債標售需求強勁，兩年期美債收益率轉降，美元指數走弱。市場情緒偏暖，VIX盤中走低，美股三大股指整體收漲，鋁價延續反彈。基本面上，雲南地區電解鋁產能達到滿產，四川高溫天氣令電力供應緊張，目前暫無實質性減產。需求端，鋁價快速走高後抑制現貨採買力度，周度出庫量環比走低，現貨貼水繼續走擴。總體看，宏觀降息與軟著陸預期令鋁價反彈，基本面驅動暫時有限，後續關注四川地區生產變動和金九銀十消費兌現情況。
市場研判：2萬關口短期存在壓力，建議降低倉位，反彈防守區間參考19600-19800。
楊朝舜
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