滬鋁主力合約持倉量為18.95萬手，夜盤增倉6365手。供應端，雲南地區復產完成，貴州某鋁廠月底復產，供應維持高位。消費端，型材仍顯拖累，板帶淡季特徵明顯，下遊整體開工無明顯起色；加拿大宣布對我國電動汽車和鋁產品徵收關稅，再度打擊我國鋁產品出口。目前鋁棒開工處於低位，但本周鋁棒開工有所回升，疊加本周鋁錠和鋁棒社會庫存雙雙去庫，庫存拐點或即將出現。市場對美聯儲9月降息25bp預期較強，美元指數低位運行，疊加新西蘭鋁廠減產，倫鋁維持震蕩偏強態勢。短期內滬鋁或延續偏強震蕩態勢，關注20000壓力。關注及風險：國內終端需求情況；電解鋁庫存情況。
氧化鋁主力合約持倉量為11.24萬手，夜盤減倉2277手。供應端，幾內亞正值雨季，鋁土礦發運效率受影響，礦價緩慢抬升；國內鋁土礦山復產進度緩慢；海外氧化鋁廠減產，供應端持續處於偏緊狀態。現貨端，目前現貨維持緊缺狀態，現貨價格高企。需求端，西南地區電解鋁復產順利，貴州某鋁廠計劃復產，下遊需求處於高位。中期來看，幾內亞雨季對我國進口影響或逐漸減弱，疊加國內復產預期，氧化鋁近強遠弱。市場或逐漸轉向交易復產預期，短期內單邊暫時觀望，前期多單可繼續持有，關注3900支 撐。目前氧化鋁正反套機會轉換較頻繁，跨期套利建議暫時觀望。關注及風險：鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度。