美聯儲主席鮑威爾發言偏鴿，9月美聯儲如期降息25BP為大概率事件，降息樂觀預期逐步完成消化，市場預期提振有限。7月鋁土礦進口增量明顯，進入8月幾內亞、澳洲鋁土礦出港量明顯減少，國內礦產供應有限，部分前期氧化鋁高產產能進入檢修，市場內氧化鋁現貨稀缺，電解鋁成本支撐較強，電解鋁中遊冶煉開產積極，供應高位，部分地區受偶發事故及電力影響或小幅減產，交易所庫存累積，社庫小幅去化，進入傳統消費旺季前下遊備貨情緒提振，實際旺季對需求的刺激效應仍待證偽。鋁價2w關鍵位置承壓向下運行，短期暫看19600-20200區間震蕩。