觀點梳理：今日滬銅低開走低，主力合約收74200元/噸，收跌1.13%。英偉達股價下跌拖累美國科技股走勢，市場風險偏好轉弱，且最近美元指數低位反彈，前期利好也已基本消化，滬銅上方壓力增加。國內公布的經濟數據偏弱，政策刺激預期增加。最近智利銅礦業正處於薪資談判階段，不過 Escondida 等銅礦已經達成協議，其他懸而未決的合同影響較為有限。當前國內銅礦現貨加工費仍然低位徘徊，後續仍需關注礦端緊張狀況是否緩解。目前LME銅庫存高位波動，注冊倉單和注銷倉單變化不大，截至8月29日，SMM 全國主流地區銅庫存環比周一下降0.43萬噸至27.91萬噸，連續8周周度去庫，但去庫速度有所放緩，仍需關注去庫延續性。前期利好基本消化，隔夜美股走弱美元指數反彈，市場風險偏好轉弱，供需面暫時難以看到太多利好，滬銅出現回落。